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Ao longo dos anos, vários métodos foram criados por estatísticos, economistas e matemáticos para medir o desempenho de ativos negociáveis, como ações, mercadorias, ações e moedas. Uma dessas medidas é a proporção de Sharpe que foi introduzido em 1966 por William F. Sharpe: Professor Emérito de Finanças em Stanford.
A proporção já provou ser um ferramenta valiosa usado pelos investidores para avaliar o retorno do investimento em comparação com seu risco. A relação Sharpe é popular entre os comerciantes e gerentes de fundos/portfólios devido à sua simplicidade. Outro motivo de sua popularidade é o fato de o professor Sharpe ganhar o Prêmio Nobel de 1990 em Ciências Econômicas. Por esse motivo, os investidores de varejo usam regularmente Ao comprar ações.
Mas para qual é exatamente a proporção de criptografia Sharpe usada e como você a usa para ter mais sucesso em fazer negociações?
Ratio Sharpe: definido
A relação Sharpe é uma medida usada pelos investidores para entender melhor o retorno de um investimento por unidade de risco. Esta proporção fornece uma maneira de os investidores determinar quanto em retornos eles receberão em relação à volatilidade, eles suportarão para manter o ativo. Isso significa que Um ativo ou portfólio com uma proporção mais alta de Sharpe é visto como uma escolha melhor Quando comparado a outros investimentos na mesma categoria. Uma proporção tão mais alta simplesmente se traduz em altos retornos e assumindo riscos mínimos no investimento.
Calculando uma proporção de Sharpe
Ao calcular a relação Sharpe, a seguinte fórmula é usada.
Proporção de Sharpe = (rx - rf) / Stddev (rx)
A definição completa dos termos usados é o seguinte:
x = o investimento sendo analisado
Rx = Retorno esperado do investimento
Rf = Taxa de retorno livre de risco
Stddev (rx) = O desvio padrão de rx
Podemos elaborar ainda mais os termos da seguinte maneira. o Investimento pode ser um segurança, portfólio, moeda ou uma nova classe de ativos. O retorno esperado do investimento é o que o investidor espera ganhar em um período de tempo definido. Isso pode ser determinado usando vários períodos de tempo, como diariamente, semanalmente, mensalmente ou anualmente.
A taxa de retorno livre de risco é a taxa teórica de retorno de um investimento com risco zero. Na maioria dos casos, os usuários da proporção de Sharpe gostam de usar os retornos da contagem T do governo com mais curta datada. Ao realizar esses cálculos, os investidores consideram uma fatura como o ativo mais seguro nos mercados financeiros, pois é apoiado pelo Departamento do Tesouro.
O termo final na equação da proporção de Sharpe é o desvio padrão do ativo sendo analisado. Como em todos os desvios padrão, essa é uma medida da quantidade de variação no valor do ativo durante um período de tempo definido. O desvio padrão fornece uma imagem clara da volatilidade histórica do ativo que está sendo analisado.
Ex-Ante vs Ex-Post Sharpe Relations
Um benefício da relação Sharpe é a manobrabilidade ao escolher o tipo de dados de desempenho para inserir nos cálculos.
Por um lado, a relação Sharpe pode ser usada para avaliar o desempenho passado de um investimento ou portfólio. Nesse caso, os retornos reais são usados na fórmula. Essa proporção de Sharpe é referido como ex-post. O termo "ex post" significa simplesmente "depois do fato". Essa relação Sharpe também pode ser usada para prever ganhos futuros de uma opção de investimento com dados passados suficientes.
No caso de um investimento ou portfólio sem dados anteriores adequados do desempenho, o investidor pode Use seu desempenho esperado para calcular o que é conhecido como um Ex-anti-Ante Sharpe. O termo "ex-anti" significa simplesmente "antes do fato" e uma relação Sharpe é baseada em estimativas e/ou desempenho previsto.
O que a proporção de Sharpe nos diz?
Através da fórmula compartilhada e de seus constituintes individuais, entendemos melhor que a proporção de Sharpe nos dá um medida quantitativa do desempenho de uma escolha de investimento em relação ao risco assumido ao possuir o ativo. Depois que a proporção de Sharpe for determinada, o potencial de um investimento pode ser classificado da seguinte maneira:
- Um valor inferior a 1 se traduz em um investimento ruim
- Uma proporção mais nítida de 1 - 1,99 se traduz em um investimento adequado ou bom
- 2 - 2,99 é um investimento muito bom
- Maior que 3 é considerado uma excelente escolha de investimento
Por exemplo, vamos assumir que estamos analisando dois portfólios diferentes que constituem ações diferentes. Após os cálculos necessários, O primeiro portfólio está determinado a fornecer um retorno de 14%. No entanto, com retornos tão altos, existe a alta volatilidade usual associada a eles. Nesse caso, A volatilidade está determinada a ter um valor de 9%.
O segundo portfólio também foi avaliado e tem o potencial de fornecer 8,5% em retorno com menor volatilidade de 4%. Usando uma lei hipotética do tesouro com um retorno livre de risco de 3%, obtemos as seguintes comparações entre os dois portfólios.
| 1º portfólio | E retrata | |
| Taxa de retorno | 14 | 8.5 |
| Taxa de retorno livre de risco | 3 | 3 |
| volatilidade | 9 | 4 |
| Proporção de Sharpe | (14-3)/9 = 1.22 | (8.5-3)/4 = 1.375 |
Todos os investimentos são sobre maximizar os retornos e, ao mesmo tempo, reduzir o risco. Nesse caso, o segundo portfólio é desejável. Além disso, usando esses dois exemplos, entendemos melhor a relação exponencial entre a volatilidade de um ativo e a relação Sharpe. Quanto menor a volatilidade, maior a relação Sharpe. Por outro lado, quanto maior a volatilidade, menor a relação Sharpe.
Limitações
Uma fraqueza da proporção de Sharpe é o uso do desvio padrão de retornos para fornecer uma medida de retorno do investimento. Um desvio padrão funciona com a premissa de que os retornos são distribuídos uniformemente. No entanto, comerciantes e investidores sabem que os movimentos de preços nos mercados financeiros nem sempre são distribuídos uniformemente por um período de tempo. Em alguns dias de negociação, há um grande aumento devido a algum evento aleatório, como um anúncio de notícias de um líder mundial. Em outros dias, o mercado está em vermelho devido a comerciantes capitalizando uma oportunidade clara de ir a curto com base em indicadores técnicos.
Uma segunda fraqueza da proporção de Sharpe é a simples capacidade de alguns gerentes de portfólio de manipular seus insumos para fortalecer sua reputação. Isso pode ser feito usando um período de tempo mais longo para medir a volatilidade, resultando em um valor mais baixo. Um gerente de portfólio pode decidir usar o desvio padrão ao longo de vários meses, em vez de alguns dias. O antigo conjunto de dados fornece uma estimativa mais baixa de volatilidade em comparação com o último.
Em terceiro lugar, o gerente do portfólio pode decidir provar dados de um período em que a volatilidade era uniforme ou inexistente. Ao escolher intencionalmente um conjunto de dados, o gerente do portfólio pode assim distorcer o valor final da relação Sharpe para seu benefício.
Proporção Sharpe Vs Sortino
É devido a algumas dessas limitações da relação Sharpe que alguns gerentes e comerciantes de fundos preferem usar o Razão Sortino. Diferentemente da proporção de Sharpe, a relação Sortino não considera a volatilidade total do investimento. Ele mede o desempenho do investimento em relação ao risco descendente do investimento. A proporção Sortino é, portanto, preferida pelos investidores de varejo que estão mais preocupados com o potencial do investimento para incorrer em perdas.
Razão de sortino = (rx - rf) / Stddevd
Uma definição completa dos termos usados é o seguinte:
x = o investimento
Rx = Retorno esperado do investimento
Rf = Taxa de retorno livre de risco
Stddevd = O desvio padrão da desvantagem ou retorno de ativos negativos
Pensamentos finais
Resumindo, os investidores de varejo e institucionais precisam de um método adequado para quantificar os retornos em relação ao risco ao selecionar uma opção de investimento. Projetar retornos em potencial não é suficiente ao medir a viabilidade de um investimento por um período definido. A relação Sharpe fornece uma melhor representação da atratividade de um investimento devido à sua inclusão de risco em seu cálculo. Ele permite que os investidores entendam melhor os retornos em relação ao risco realizado ao manter o ativo.
No entanto, como em todas as proporções e especialmente em criptografia, a proporção de Sharpe tem suas limitações. Ele usa um desvio padrão na premissa de que as devoluções são distribuídas uniformemente. Com esse respeito, alguns comerciantes e investidores preferem usar a relação Sortino, que usa apenas o desvio padrão descendente em seu cálculo.
Portanto, ao especular nos mercados, você escolheu a proporção de Sortino ou a proporção de Sharpe, aceitar que ambos têm prós e contras e não confiando neles para ser uma solução para resolver tudo é um bom começo.