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A classe de ativos de criptomoeda e seu relacionamento com outros mercados
criptomoedas ainda são melhor classificados como um ativo de tecnologia emergente classe. Bitcoin tem apenas dez anos e o papel que as criptomoedas desempenharão no Mercados globais ainda é incerto. Ainda não viu uma crise financeira e seu principal caso de uso é ainda sendo definido.
Até o momento, houve poucas evidências de um relacionamento claro com outras classes de ativos. Existem algumas teorias sobre como isso pode se desenvolver daqui para frente. Neste guia, analisamos Como as criptomoedas se desenvolveram Como classe de ativos, as funções que ela está cumprindo e o papel em que pode se tornar nos mercados globais.
O crescimento do mercado de criptomoedas
Para grande parte de seu desenvolvimento inicial, o Bitcoin e um pequeno número de outras criptomoedas foram pioneiro por um pequeno grupo de entusiastas inovadores. Não era considerado um genuíno de ativos aula até muito recentemente.
O trabalho de analistas como Chris Burniske e Jack Tatar teve um grande papel a desempenhar em criptomoedas sendo consideradas uma classe de ativos própria. Burniske e Tatar publicaram trabalhos fazendo fortes argumentos para a inclusão de criptomoedas como um Parte principal de um portfólio de investidores e também apresentou modelos de como analisá -los.
Havia uma boa razão pela qual as criptomoedas não eram consideradas uma classe de ativos genuínos em seu desenvolvimento inicial. Enquanto A rede foi lançada em janeiro de 2009, a primeira tentativa de uma taxa de câmbio foi estabelecida apenas em outubro daquele ano pelo New Liberty Standard, que custa o preço 1309.03 Bitcoin em 1 dólar.
o Primeira transação com um comerciante do mundo real Não ocorreu até 22 de maio de 2010, onde duas pizzas do Papa John foram compradas por 10.000 bitcoin. Esta transação se tornou famosa e Bitcoin avaliado em cerca de US € 0,0025 no momento.
Desde esses eventos, o Bitcoin aumentou significativamente em valor para preços acima de US € 10.000 e valores de mercado acima de US € 100 bilhões. A rede Bitcoin agora processa cerca de 250.000 transações por dia regularmente Processando mais de US € 1 bilhão em valor por dia. Milhares de outras criptomoedas também foram desenvolvidas e estão operando em diferentes áreas de negócios.
A relação entre criptomoedas e outras classes de ativos ainda está se desenvolvendo. Bitcoin representa a grande maioria da criptomoeda Cap de mercado e, por esse motivo, seu comportamento com outras classes de ativos é o melhor indicador de como o mercado de criptomoedas como um todo se comportará em relação a outras classes de ativos. O Bitcoin também está altamente correlacionado com outras criptomoedas, resultando em comportamentos semelhantes nas criptomoedas como um todo.
Bitcoin e criptomoedas como armazenamento de ativos de valor
O que é até uma aula de ativos? Um artigo amplamente citado publicado em 1997 divide uma classe de ativos em três categorias amplas:
- Classe de ativos de capital - Essa classe de ativos gera fluxos de caixa e geralmente é valorizada com base no valor futuro dos fluxos de caixa.
- Classe de ativos consumíveis/transformáveis- Esses ativos são normalmente consumidos ou colocados em direção a usos industriais e podem ser valorizados com base na demanda e na oferta.
- Loja de Valor Asset Class - Esses ativos não geram renda e não são consumidos, são usados para transferir valor para o futuro.
Diferentes ativos normalmente Não se encaixe apenas em uma aula de ativo. Muitas vezes, há um cruzamento entre os três tipos diferentes, com classes de ativos, geralmente servindo duas ou três das áreas. Por exemplo, metais preciosos como ouro e prata são frequentemente usado tanto como uma loja de valor quanto como um ativo consumível. A renda fixa e as ações se encaixam melhor na classe de ativos de capital, dada a geração de fluxos de caixa no futuro. Imobiliária é considerado como um ativo de capital devido à sua capacidade de gerar renda de aluguel e como uma loja de ativos de valor.
Em qual classe de ativo as criptomoedas melhor se encaixam? Isso é altamente discutível e também mudanças à medida que a comunidade se concentra e se desenvolve Diferentes papéis para criptomoedas. É menos adequado para a classe de ativos de capital, uma vez que os fluxos de caixa não são gerados principalmente a partir do ativo.
Pode -se argumentar que Airdrops e Forks servir o objetivo dos fluxos de caixa Mas estes são Principalmente insignificante em valor e pode resultar em falhas de preços no ativo principal. As criptomoedas definitivamente podem se encaixar na classe de ativos consumíveis. Muitas criptomoedas são usadas para Jogue funções principais em um ecossistema de blockchain.
O caso de uso mais popular para o Bitcoin é atualmente como uma loja de valor. O modelo de fornecimento e emissão de Bitcoin é estruturado como uma moeda deflacionária. Em teoria, espera -se que o valor do Bitcoin suba em relação a bens e serviços ao longo do tempo, tornando o Bitcoin adequado para Função como um armazenamento de ativo de valor.
Isso significaria que as criptomoedas como uma classe de ativos se esperariam exibir comportamentos de preços semelhantes para outros estoque de ativos de valor. Outros ativos de valor incluem certas moedas fiduciárias, como ienes japoneses e franco suíço, arte e metais preciosos, como o ouro.
ativo financeiro não correlacionado
Outro caso de uso forte que as criptomoedas desenvolveram é como um ativo financeiro não correlacionado. Acredita -se que os investidores ganhem um Diversificação benefício adicionando ativos não correlacionados ao seu portfólio. Criptomoedas permanecer não correlacionado com qualquer outra classe de ativo importante tornando -o um ativo atraente para este caso de uso.
As próprias criptomoedas estão altamente correlacionadas entre si inadequado para tentar diversificar um portfólio Somente com criptomoedas. À medida que a classe de ativos de criptomoeda continua a se desenvolver, é provável que se torne mais correlacionado com outras classes importantes de ativos e seu relacionamento com outros mercados ficará mais claro.
Criptomoedas em uma crise
Se levarmos em consideração que um dos principais casos de uso que a classe de ativos de criptomoeda está servindo é como uma loja de valor, faria sentido que a classe de ativos de criptomoeda pode se comportar de maneira semelhante a outros estoque de ativo de valorestá em caso de crise financeira.
este continua sendo uma teoria Como as criptomoedas ainda precisam ver sua primeira crise. Armazenamento de ativos de valor, como O ouro tende a subir durante as crises. No entanto, também há o potencial de que as criptomoedas possam travar inicialmente se As ações passam por um acidente Como os investidores podem vender participações para acessar a moeda fiduciária, que é usada pela maioria para realizar atividades diárias e pagar impostos.
O papel da regulamentação
A regulamentação do papel deve desempenhar na classe de ativos de criptomoeda está sendo amplamente discutida. Governos e órgãos regulatórios têm considerado Como regular a classe de ativos. Governos como o de Malta implementaram estruturas regulatórias que podem servir Um modelo inicial para os governos para fornecer supervisão para o mercado de criptomoedas.
No Estados Unidos, órgãos regulatórios, como a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) fez grandes esforços para entender A natureza dessa nova classe de ativos. O CFTC teve uma EURiência com o Senado dos EUA no início deste ano para Discuta criptomoedas e recentemente solicitou informações do público sobre o Ethereum e os mercados construídos em torno do Ethereum.
À medida que a regulação da classe de ativos de criptomoeda se desenvolve, as propriedades das próprias criptomoedas provavelmente mudarão. Atualmente, a exibição de ativos de criptomoeda grandes quantidades de volatilidade e falta de liquidez. Isso pode resultar em acidentes de preços e picos, dada a falta de liquidez.
o Falta de regulamentação Torna o mercado de criptomoedas inadequadas para investidores institucionais. Simplesmente posa muito risco para investidores institucionais. Eles não podem arriscar o dinheiro dos clientes em mercados não regulamentados.
No entanto, À medida que a classe de ativos se torna regulamentada, Tornará -se mais atraente para os investidores. As enormes quantidades de capital por trás dos investidores institucionais Adicione grandes quantidades de liquidez para o mercado e provavelmente serviria para tornar o ambiente de negociação muito menos volátil. Simplesmente representa muito risco para os investidores institucionais.
Takeaways -chave
A relação entre a classe de ativos de criptomoeda e outras classes de ativos importantes permanece incerta. Isso se deve principalmente ao estágio inicial do desenvolvimento O mercado de criptomoedas está entrando. O mercado ainda está descobrindo onde melhor desempenha seu papel.
O caso de uso mais popular no momento para criptomoedas é como uma loja de valor o que indicaria que pode se comportar de uma maneira semelhante a outros estoque de ativos de valor, como Ouro. Com as criptomoedas não estão correlacionadas com outras classes importantes de ativos, ele também fornece alguns benefícios significativos de diversificação para os investidores ao construir um portfólio.
À medida que o mercado continua a se desenvolver, é provável que haja uma correlação aumentada entre criptomoedas e outras classes de ativos importantes. A regulamentação tem um grande papel a desempenhar no desenvolvimento da classe de ativos.
Ao regular o mercado, ele fornecerá um ambiente adequado Para investidores institucionais com grandes quantidades de capital para participar do mercado. Isso servirá para Adicione quantidades significativas de liquidez e provavelmente resultará nas mudanças de preço do mercado de criptomoedas menos volátil.